日本国債バブル「18カ月以内に崩壊する」 米サブプライム危機を予見した男、「日本売り」公言

日本国債バブル「18カ月以内に崩壊する」
米サブプライム危機を予見した男、
「日本売り」公言
2012/1/29　日本経済新聞

詳細は、リンクを参照して下さい。

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　「日本売り」を公言する
米有力ヘッジファンド、
ヘイマン・キャピタル・マネジメントの
創業者、カイル・バス氏に
日経ヴェリタスが聞いた。

　──いつ日本の危機が顕在化すると
みていますか。

　「私は国債バブルの崩壊が
今後18カ月以内に起きるとにらんでいます。
　詳しいことはお話しできません。
　しかし、日本の長期金利の上昇と為替の
円安に備えたポジションをすでにとって
います」

　「日本の公的債務はＧＤＰの229％と
世界で最悪です。
　2011年度の税収はざっと41兆円。
　これに対し国債の利払いが11兆円にも
達しています」

　「（私の試算では）金利が今の水準より
１％上がるだけで、10兆円規模の
利払い負担が増える計算になります。
　これが２％の上昇となれば、計算上は
日本の財政が持続できなくなり、実質的に
破綻することもあり得ます」

──日本の国債バブルの崩壊はずっと
言われてきたことでもあります。
　なぜ、今なのでしょうか。

　「これまでにない深刻な構造変化が
起きているからです。
　震災後の原発停止で割高な液化天然ガス
（ＬＮＧ）の輸入が急増し、日本は昨年、
31年ぶりに貿易赤字になりました。
　今年も状況の好転は期待しにくい
でしょう。
　自動車や電機などの製造業は拠点を
アジアに移しています。
　生き残りを賭けた企業の動きは、
もう後戻りできません。
　私は14年半ばに日本が経常収支でも
赤字になるとみています」

　「12年度に財政赤字のＧＤＰ比は
約10％まで上がるでしょう。
　日本の人口は過去３年半で290万人も
減りました。
　少子高齢化もいよいよ深刻になって
います」

──日本政府の12年度予算案に対しても、
ずいぶん厳しい見方をしているよう
ですね。

　「これほどの茶番はありません。
　社会保障費は一般会計ベースで
約26兆3900億円と前年度から８％減って
いました。
　一般会計の総額も90.3兆円と前年度を
下回り、一見すると立派な予算案です。
　ただこれには看過できないトリックが
ありました」

──どういう意味でしょう。

　「過去も大丈夫だったから、当面は
何とかなるだろう」という心理に警告を
発するカイル・バス氏

　「一般会計から切り離し、
『年金交付国債』なる耳慣れないものが
登場していたのです。

　これは基礎年金の国庫負担分2.6兆円を、
将来の消費税増税で償還して穴埋めする
仕組みです。

　まだこの世に存在せず、実現する保証
もない増税をあてにして交付国債を発行
する。
　こんなことが許されていいのでしょうか」
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関連記事です。
「経常収支に赤字の懸念
31年ぶり貿易赤字 」
財政健全化が急務

日本の財政破綻も現実味を帯びて
来ました。

それに対して政治家ののんきなこと、
30年近く何の手も打ってこなかった
自民党の責任大です。

なるようにしかならないけれど、心配。
投資家は自分の利益しか考慮しないから
いつどう動くやら、